經(jīng)歷完4月中下旬的股債雙殺，進(jìn)入5月，基本面和市場(chǎng)表現(xiàn)都出現(xiàn)了一些微妙的變化。
宏觀數(shù)據(jù)方面，從出爐的數(shù)據(jù)來看4月整體高爐開工率上升，粗鋼產(chǎn)量上升，鋼廠庫存下降，政府投資拉動(dòng)下的經(jīng)濟(jì)微觀層面繼續(xù)改善；根據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月份30大城市成交月環(huán)比僅下降6.4%，同比大幅上升57.0%，其中一、二、三線城市同比分別增長0.3%、84.5%、46.6%，二三線城市去庫存帶動(dòng)明顯；統(tǒng)計(jì)局本周出爐的4月份官方PMI指數(shù)50.1，仍處在榮枯線上，但是略低于前值也低于預(yù)期，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營擴(kuò)張速度有所放緩，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)展望出現(xiàn)相對(duì)謹(jǐn)慎的跡象。
流動(dòng)性方面，雖然降準(zhǔn)預(yù)期落空，但是月底公開市場(chǎng)操作放量疊加央行宣布每月月初對(duì)三大政策性銀行進(jìn)行PSL補(bǔ)充操作的消息，緩解了資金面緊張的局面的同時(shí)，也一定程度上使得市場(chǎng)之前對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向猜測(cè)有所平息，預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡的狀況將持續(xù)。
外匯方面，根據(jù)外匯交易中心公布，5月4日及5日人民幣兌美元中間價(jià)大幅調(diào)降逾500個(gè)基點(diǎn)，一方面是對(duì)美元指數(shù)近日波動(dòng)加大的反饋，一方面也受市場(chǎng)情緒影響。年初至今,CFETS人民幣匯率指數(shù)一路下行，需警惕人民幣貶值預(yù)期的再度強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)的影響。
近日大宗商品有所降溫。交易手續(xù)費(fèi)出現(xiàn)了連續(xù)上調(diào)，根據(jù)大連商品交易所官網(wǎng)公告，大商所焦炭已從原來的萬分之零點(diǎn)六上調(diào)至萬分之七點(diǎn)二，對(duì)投機(jī)行為有明顯的抑制，期貨成交呈現(xiàn)量價(jià)齊跌的局面。
債券市場(chǎng)，受流動(dòng)性緩解、中鐵物資事件出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)、城投提前兌付危機(jī)解除以及“營改增”補(bǔ)丁出臺(tái)等利好影響，本周市場(chǎng)拋壓緩解，一級(jí)市場(chǎng)回暖，二級(jí)市場(chǎng)成交明顯活躍，整體收益率下行，短端利差收縮顯著。下周重點(diǎn)關(guān)注CPI、PPI、社會(huì)融資規(guī)模等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐。
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