上證報(bào)中國證券網(wǎng)訊（記者 何漪 馬嘉悅）沒有“新官上任三把火”，沒有“大刀闊斧”的制度改革，也沒有到處奔走“招賢納士”，去年四季度履新的富榮基金管理有限公司總經(jīng)理高峰用他“潤物細(xì)無聲”式的管理風(fēng)格，給富榮基金注入一劑“厚積薄發(fā)”的發(fā)展催化劑。
“新興基金公司一定要認(rèn)識(shí)到，資管行業(yè)的核心競爭力是需要時(shí)間沉淀的，就如同我們在建一座高樓之前必須打好地基一樣，千萬不能急于求成?！痹谔接懼行』鸸驹诠蓟鸫蟀l(fā)展時(shí)期如何破局時(shí)，高峰頗有感觸。
在高峰看來，投研團(tuán)隊(duì)的搭建、培育、成長需要時(shí)間的積累，因此在公司發(fā)展初期，慢就是快，厚積方能薄發(fā)，而在當(dāng)前的特色化發(fā)展方面，富榮基金希望做出自己的標(biāo)簽，發(fā)揮固收類產(chǎn)品的優(yōu)勢，成為行業(yè)中獨(dú)特的一員。
談及今年的投資機(jī)會(huì)，高峰認(rèn)為，后續(xù)要自下而上發(fā)掘被市場低估的優(yōu)秀公司，比如業(yè)績超預(yù)期的周期類企業(yè)，業(yè)績穩(wěn)定、絕對(duì)估值處于低位的銀行板塊以及部分尚未得到機(jī)構(gòu)關(guān)注的細(xì)分賽道龍頭股。
投研建設(shè)“急不來、慌不得”
2020年是不平凡的一年。隨著銀行理財(cái)、信托逐步打破剛兌，流動(dòng)性充裕下資本市場賺錢效應(yīng)顯著，公募基金總規(guī)模進(jìn)入了20萬億元時(shí)代，不過，行業(yè)的快速發(fā)展往往帶來愈發(fā)明顯的馬太效應(yīng)，如何克服品牌、人才、渠道等方面的劣勢，成為中小型基金公司的必答題。對(duì)此，富榮基金總經(jīng)理高峰有著自己的思考。
“我們經(jīng)常會(huì)看到一些同期成立的新公司，前期經(jīng)營狀況可能相差不多，但3-5年之后，有些公司進(jìn)入了良性發(fā)展的軌道，而有些卻仍在原地踏步，即使經(jīng)過去年這樣的基金大年，規(guī)模也遲遲無法取得突破，從這個(gè)意義上說，慢就是快，新興基金公司要認(rèn)真打好地基?！备叻逯毖?，基金公司打地基的過程，其實(shí)是搭建投研團(tuán)隊(duì)，培育投研能力，積累歷史業(yè)績，以及獲得渠道和機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可的過程。
隨著公募基金行業(yè)的逐步成熟，這一過程所需時(shí)間將越來越長，至少為3-5年的時(shí)間，因此投研能力的建設(shè)急不來，也慌不得。
對(duì)于如何建設(shè)投研團(tuán)隊(duì)的問題，曾長期在投資一線工作過的高峰思路也非常清晰。在他看來，基金公司在投研管理方面最經(jīng)常遇到的問題，是研究部門的模擬組合業(yè)績表現(xiàn)明顯超過公司大多數(shù)基金的真實(shí)業(yè)績表現(xiàn)，這背后的原因并不是基金經(jīng)理的投研水平不如研究員，而是沒有形成能夠使投研團(tuán)隊(duì)充分發(fā)揮合力的機(jī)制。因此，高峰直言，后續(xù)會(huì)更注重投研團(tuán)隊(duì)整體投研能力的培育，建設(shè)團(tuán)隊(duì)成員既能充分發(fā)揮各自專業(yè)特長，又可以分工合作的機(jī)制，而非依靠明星基金經(jīng)理吸引資金。
“用差異化發(fā)展來破局”
如果說投研團(tuán)隊(duì)的培育是基金公司發(fā)展之“道”，那么在高峰眼中，打造自己的特色標(biāo)簽就是“術(shù)”，是基金公司在發(fā)展初期被市場快速認(rèn)可的途徑。
高峰認(rèn)為，新興基金公司可以通過發(fā)展一些工具化、低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，如指數(shù)化、債券類產(chǎn)品，以及風(fēng)險(xiǎn)收益特征非常鮮明的產(chǎn)品，如行業(yè)主題產(chǎn)品和結(jié)構(gòu)化對(duì)沖產(chǎn)品等，在早期拓展部分市場和客戶。
據(jù)悉，富榮基金從設(shè)立之初便重點(diǎn)發(fā)展固收類產(chǎn)品，根據(jù)海通證券公布的固收類基金全市場絕對(duì)收益分類評(píng)分排行，富榮基金近3年（2018-2020年）的業(yè)績表現(xiàn)在99家公募基金公司中排名第一。
高峰表示，后續(xù)富榮基金會(huì)繼續(xù)發(fā)揮在自己固收領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢，積極布局有望替代傳統(tǒng)銀行理財(cái)?shù)墓淌?span>+產(chǎn)品。此外，公司較早建立了量化及衍生品投研團(tuán)隊(duì)，將利用專戶業(yè)務(wù)靈活的特性，發(fā)展量化對(duì)沖、波動(dòng)率套利、CTA策略、雪球策略等中低風(fēng)險(xiǎn)的策略。公募方面重點(diǎn)發(fā)展主動(dòng)/量化指數(shù)增強(qiáng)、行業(yè)主題類基金等風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明的產(chǎn)品，布局投資范圍包括公募REITs的資產(chǎn)配置型FOF產(chǎn)品。
談及權(quán)益市場的機(jī)會(huì)，高峰坦言，今年市場的主要特點(diǎn)是估值體系的再平衡，不同行業(yè)、不同競爭地位的公司估值將逐步回歸基本面。因此，后續(xù)需自下而上挖掘前期因風(fēng)格原因被低估的優(yōu)秀公司，比如業(yè)績超預(yù)期的周期類企業(yè)，業(yè)績穩(wěn)定且絕對(duì)估值處于低位的銀行股以及尚未被資金關(guān)注到的細(xì)分市場龍頭股。而從長期來看，高峰認(rèn)為，市場總體波動(dòng)幅度將明顯降低，基金經(jīng)理對(duì)于行業(yè)、板塊、市場風(fēng)格的把握，對(duì)優(yōu)秀公司的深入挖掘，以及對(duì)公司的估值定價(jià)能力，將成為獲得超額收益的重要來源。
|
關(guān)閉本頁 打印本頁 |