都是債基，業(yè)績?yōu)樯稌霈F(xiàn)“天壤之別”？
我們平?？吹降膫泻芏喾N，就像一棵果樹上有多個枝芽，但結(jié)的果質(zhì)量卻參差不齊，甚至相差很大。
據(jù)wind顯示，以一級投資類型來分類，剔除今年成立的，目前市場上共有約4000多只債券型基金，2022年上半年，業(yè)績最好的債基漲幅接近40%，而業(yè)績墊底的債基跌幅超15%，頭尾相差超50%。其實這種分化并不單單出現(xiàn)在今年上半年，大多數(shù)情況下，債基也是“同名不同命”。
原因是什么？
一般來說，根據(jù)投資范圍的差別債基細分為純債基金、二級混合型債基、可轉(zhuǎn)債基金等。其中，純債基金十分好辨認，產(chǎn)品名稱中會帶有“純債”二字，這類基金不投資股票、可轉(zhuǎn)債（可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除外）、可交換債券，可謂“債性純正”，而且不低于80%的基金資產(chǎn)要投資債券，投資現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券的比例合計不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中，現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金和應收申購款。
二級混合型債基投資不僅可以投資股票、權(quán)證、可分離交易可轉(zhuǎn)債券產(chǎn)生的權(quán)證等，還可以參與一級市場網(wǎng)上新股申購、因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股形成的股票等，但這部分風險類資產(chǎn)在基金資產(chǎn)的比例不能超過20%，投資國債、金融債、企業(yè)債、央行票據(jù)等這類固定收益類資產(chǎn)的比例是不低于基金資產(chǎn)的80%。此前，二級混合型債基也在營銷時視作“固收+”的一種。
可轉(zhuǎn)債基金同樣好識別，產(chǎn)品名稱中的“轉(zhuǎn)債”很醒目。這類基金的固定收益類資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，其中對可轉(zhuǎn)債的投資比例不低于固定收益類資產(chǎn) 的80%；股票、權(quán)證等非固定收益類資產(chǎn)的投資比例不高于基金資產(chǎn)的20%；現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應收申購款等。
因為投資范圍不同，可轉(zhuǎn)債的漲跌跟對應股票的漲跌基本呈正相關，而純債基金的漲跌幅或跟利率債有關、或跟信用債關聯(lián)度高。
風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本文案不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作風險自擔。
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